Réflexions

Nos meilleures décisions de l’année ont été des positions défensives longues sur les cycles, la vente à découvert sur la Russie et l’Europe émergente, la vente à long terme aérospatiale/défense, la vente à découvert sur la Grande Chine et la vente longue sur l’Amérique latine. Notre pire décision de l’année a été des actions longues en cybersécurité...

Les devises de matières premières ont été assez résilientes, malgré la forte hausse du dollar cette année. À notre avis, nous allons connaître une forte rotation de la performance du marché des devises de matières premières aux croisements, du NZD au CAD et enfin au AUD....

La Chine abandonne-t-elle complètement sa politique dynamique de zéro COVID? Quand l’économie commencera-t-elle à se redresser? Quelles sont les implications pour les actions chinoises et les actifs liés à la Chine? Les autorités ont-elles fourni suffisamment de financement aux promoteurs immobiliers? Les promoteurs pourront-ils rembourser ces prêts et, sinon, qu...

Nous révisons notre prévision du Brent pour le 4T22 à 90 $/baril, en nous attendant à ce que le Brent de première ligne de décembre atteigne en moyenne 85 $/baril. Sur la base de cette faiblesse initiale, nous abaissons légèrement notre prévision pour 2023 à 115 $/baril, avec un biais à la hausse, anticipant une réouverture réussie – quoique chaotique – en Chine à partir du 1er trimestre 2023....

La récession n’est pas encore pleinement intégrée, donc les marchés ont encore plus de chances de chuter l’an prochain. Mais restez à l’affût d’une opportunité d’achat au deuxième semestre....

Les jeux Web 3.0 vont exploser dans la prochaine décennie. Jouez à cela grâce à une exposition diversifiée aux principaux jetons blockchain d’aujourd’hui. Mais les oligopoles Web 2.0, comme Amazon et Meta, sont en grande difficulté....

Le S&P 500 est en baisse de 17% depuis le début de l’année, tandis que notre portefeuille est en hausse de 15%. L’analyse politique américaine est essentielle pour les investisseurs, mais elle est mieux faite par des méthodes géopolitiques plutôt que par des experts à Washington...

Le gouvernement chinois réprimera les troubles sociaux, puis assouplira les restrictions sociales liées à la Covid-19 pour tenter de stabiliser l’économie. La Russie sera agressive à court terme mais poursuivra un cessez-le-feu avant mars 2024. Le risque européen et italien restera élevé en raison des contraintes énergétiques....

Cette semaine, nous présentons six perspectives clés sur les investissements pour 2023....

Une telle concentration élevée entrave la diversification du portefeuille et obscurcit les valorisations ainsi que la performance des acteurs les plus diversifiés du groupe. Cela augmente aussi le risque de sélection d’actions, rendant le travail des allocateurs d’actifs beaucoup plus difficile....