Réflexions

Après des années de sous-performance, les pièces du puzzle s’assemblent enfin pour que les actions chiliennes surpassent durablement leurs homologues des marchés émergents. L’incertitude politique s’est dissipée avec l’établissement d’un gouvernement pragmatique et le rejet de la nouvelle constitution. De plus, un pic d’inflation et ...

La BCE continuera d’augmenter les taux en raison de l’inflation persistante et d’un marché du travail serré. Cela suffira-t-il à faire grimper les rendements allemands à long terme ?...

La courbe de Phillips tordue explique non seulement pourquoi l’inflation a explosé l’an dernier, mais lance aussi plusieurs prédictions surprenantes, dont la principale est que l’inflation pourrait chuter significativement dans les mois à venir sans augmentation majeure du taux de chômage. À court terme, c’est haussier pour les actions....

Le solde extérieur d’un pays demeure l’un des piliers clés de la tendance à long terme du taux de change. Dans le rapport de cette semaine, nous examinons les évolutions des soldes de base mondiaux et leurs implications pour la stratégie monétaire....

La tentative du G7 de s’immiscer dans le processus de formation des prix du pétrole mené par les marchés mondiaux de négociation déformera les marchés et les signaux qui stimulent la production, la consommation et l’investissement. Le G7 aura besoin d’une sortie pour économiser la face afin d’abandonner cette proposition basée sur les planificateurs. Nous nous attendons à ce que les prix du Brent bougent t...

L’équipe de stratégie des marchés émergents de BCA demeure de point de vue que l’inflation américaine s’avérera persistante. Cela dit, dans ce rapport, nous examinons dans quelles conditions une baisse importante de l’inflation sous-jacente américaine, quand elle surviendra, serait haussière pour les actions. Une désinflation potentiellement significative aux États-Unis serait b...

Depuis notre dernier « point de contrôle macro » à la fin juin, le BCA Score L/S continue de bien performer grâce à un facteur de valeur constant et à une résurgence des aspects techniques et sécuritaires (<b>Tableau 1</b>). La petite taille, qui explique un faible poids dans le modèle BCA Score, a été la plus faible performance...

L’intervention d’urgence de la BoE sur son marché obligataire est-elle une particularité britannique que les investisseurs mondiaux peuvent ignorer? Non, l’expérience de mort imminente du Royaume-Uni envoie trois avertissements salutaires, avec des implications pour tous les investisseurs....

Restez sur la défensive au moins jusqu’à la fin des élections de mi-mandat aux États-Unis. L’impasse est désinflationniste en 2023 et donc marginalement positive pour les actions américaines. Mais toute remontée de soulagement sera de courte durée, car les risques de récession sont très élevés....

Nos transactions tactiques globales à revenu fixe préférées pour le reste de 2022 jusqu’au début de 2023 expriment toutes nos opinions sur les changements relatifs de politique monétaire au sein des principales économies de marché développées. Cela implique des paris entre une Fed et une Banque d’Angleterre relativement plus bellicistes versus une version relativement plus dovi...